东方证券：建材行业周报：地产修复不及预期，Q3板块持仓减少

地产修复不及预期，建材Q3重仓持股明显下降。22Q3基金持仓数据公布完毕，我们选取普通股票型基金等6类主动管理型基金数据进行统计，基金重仓持有我们重点关注的建材与新材料78家市值合计357.3亿，QoQ-33.2%，占基金重仓持股1.5%，QoQ-0.4pct。建材重仓持股市值下降既有基金持仓占比下降，也有股票市值本身下降的因素。我们认为背后的主要原因是22Q2末市场博弈地产链复苏，预期消费建材将迎来估值修复行情。但Q3以来地产数据持续低迷，没有基本面支撑的修复行情不可持续，需求疲软背景下建材板块Q3利润更出现加速下滑。分个股看，Q3持股情况变化最明显的就是东方雨虹，重仓持股市值从Q2的154.1亿元下滑至35.2亿元，主要原因是沥青持续上涨而需求疲软压力下，公司业绩连续两个季度出现下滑，市场原先对公司业绩持续高速增长的预期被打破，公司股价出现较明显回调。目前基金主要重仓持股的传统建材只有东方雨虹、海螺水泥、伟星新材、科顺股份，受益于新材料板块高度景气其他重仓持股均为新材料板块，主要集中在石英材料和碳纤维如石英股份、菲利华、光威复材、中简科技等。站在当前，我们认为对于传统建材，需求端收