信达证券：宁德时代（300750）-23年盈利逆势增长，高分红更具投资性价比

宁德时代(300750) 事件：公司发布2023年年报，公司2023年营收4009.17亿元，同比增长22.01%；归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%；扣非净利400.92亿元，同比增长42.10%。其中2023Q4归母净利润129.76亿元，同比下降1.23%；扣非净利润131.11亿元。另外，公司2023年拟以年度现金分红和年度特别分红合计派发现金220.6亿元，拟向股东分红量每10股派发现金分红50.28元（含税），分红比例占合并归母净利润20%。 点评： 公司盈利逆势增长，为少数高分红高成长公司。营业结构来看，23年动力电池系统营收2852.53亿元（占比71.15%），同比增长22.01%；储能系统营收599.01亿元（占比14.94%），同比增长33.17%；电池材料及回收营收336.02亿元(占比8.38%)，同比增长29.08%；电池矿产资源营收77.34亿元(占比1.93%)，同比增长71.54%。盈利来看，公司整体毛利率为22.91%（YOY+2.66pct），动力电池毛利率为22.27%（YOY+5.1pct），储能电池毛利率为23.79%（YOY+