民生证券：海南机场（600515）-2023年半年报点评：机场业务复苏良好，盈利能力显著提升

海南机场(600515)事件：公司发布1H23财报。1H23公司实现收入33.70亿元/yoy+48.81%，归母净利润5.83亿元/yoy+807.55%，扣非归母净利润4.78亿元/yoy+1350.75%；其中2Q23实现收入21.11亿元/yoy+96.23%,归母净利润3.50亿元/yoy+3331.54%，扣非归母净利润2.81亿元/yoy+824.65%。公司收入增长主要由于上半年机场、酒店业务因市场行情向好，叠加地产项目结转带来。公司盈利水平显著改善。1H23实现毛利率44.48%/+5.95pcts，销售/管理/财务费用率分别为2.32%/10.20%/8.12%，同比变化-0.20/-2.81/-3.54pcts，毛利率提升叠加费用率改善，1H23公司净利率同比1H22提升16.05pcts至18.53%；2Q23，公司实现毛利率40.89%/+5.62pcts，销售/管理/财务费用率1.88%/8.37%/8.01%，分别同比变化+1.33/-5.82/-5.49pcts，带动净利率显著改善至16.96%（去年同期为-2.72%）。机场业务复苏良好，经营指标超越2