华西证券：全球互联网行业22Q3业绩前瞻：流量向好商业化受扰动，双十一大促在即静待复苏

平台经济监管基调明确，多地监管协作中概退市风险持续压降2022年至今平台经济监管基调明确，三季度监管表态延续此前监管表态及思路，多次重申完成平台经济专项整改并实施常态化监管，首批“绿灯”投资案例及出海实质性支持举措值得期待。与此同时，中国香港政府多次表态积极迎接中概回归，港交所拟于明年修改主板上市规则便利科创企业融资，叠加深交所发布相关通知明确WVR公司转换主要上市后纳入港股通考察要求，多地监管协作中概退市风险持续压降。22Q3宏观承压商业化放缓，聚焦双十一大促布局静待宏观回暖回顾22Q2经营情况，22Q2互联网企业经营业绩基本符合预期，降本增效思路延续费用管控情况好于预期；22Q3疫情反复宏观环境压力展现，暑期流量高峰互联网企业获客有所加大，流量向好商业化进度受阻，全年降本增效经营思路不改。游戏方面，22Q3中国手游市场承压付费疲软行业供给紧缺，出海延续相对高景气版号常态化助力新品供给复苏；广告方面，传统广告受宏观与疫情反复冲击泛文娱投放接力提供线上支撑，广告主信心待修复下大促与世界杯助力电商类广告率先复苏；视频方面，短视频格局稳固快手获客加码，抖快发力双十一驱动Q4商业化回暖，中长