中原证券：轻工制造行业月报：浆价延续上涨趋势，地产政策持续宽松

投资要点： 市场回顾：4月轻工制造板块下跌0.42%，跑输沪深300指数2.31pct，涨幅在中信一级行业中排名第19名。细分子板块中，金属包装、其他轻工和造纸涨幅靠前。个股超三分之一上涨，涨幅靠前的5名分别是方大新材、百亚股份、建霖家居、齐峰新材、粤桂股份。 造纸：企业收入持续增长，利润延续高增，产量持续增长。原材料：4月废黄板纸价格先扬后抑，纸浆价格延续上涨趋势。纸品价格：箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸/白板纸/白卡纸/木浆生活用纸/竹浆生活用纸4月末价格分别较上月末2.35%/-4.56%/-2.54%/-1.37%/-6.10%/-7.69%/+1.78%/+1.50%，除生活用纸价格小幅上涨外，其余纸品价格均有不同程度下跌；纸品毛利率：箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸/白板纸/白卡纸/木浆生活用纸/竹浆生活用纸4月末毛利率分别较上月末2.06/-4.66/-4.60/-3.07/-5.60/-9.65/-0.89/+1.63pct，除竹浆生活用纸毛利率有所提升外，其余纸品毛利率均有不同程度下滑，包装纸主要受到传统市场淡季影响，产品价格下跌幅度大于成本变化，文化纸受到浆价高位运行