东亚前海证券：非银行业周报：板块催化显现，券商配置窗口开启

行情回顾本周（11.7-11.11）证券、保险和多元金融板块涨跌幅分别为+2.4%、+5.1%、+1.1%。上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.54%、-0.43%、-1.87%，沪深300上涨0.56%。证券、保险、多元金融板块相对沪深300的超额收益分别为+1.8%、+4.5%和+0.5%。2022年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌27.7%、18.3%、22.3%。核心观点证券：多重因素有望催化券商板块向上修复。从宏观层面看，11月11日国务院发布关于《进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，提出优化防疫的20条措施，未来经济预期向好拐点重构。美国10月CPI低于市场预期，外围加息预期边际缓和。从政策端看，全面注册制落地在即，资本市场改革稳步推进；个人养老金正式落地，为市场带来长期资金，市场流动性和活跃度有望提升。从业绩层面来看，三季度券商除自营业务外，业绩均实现环比改善，投行业务实现同比增长，四季度券商业绩有望在低基数背景下进一步改善。随着市场利空的逐渐出尽及情绪回暖，券商板块有望迎来估值修复，配置窗口开启，建议关注业绩具有韧性的龙头券商或