华西证券：有色-基本金属行业周报：美加息放缓叠加国内需求改善预期，宏观及基本面双利好推升价格

贵金属：美CPI不及预期，加息预期缓和金价上行本周COMEX黄金上涨7.78%至1,759.00美元/盎司，COMEX银上涨11.71%至21.76美元/盎司。本周金银比走低至80.85。本周SPDR黄金ETF持仓增加101,574.09金衡盎司，SLV白银ETF持仓减少5,754,693.70盎司。本周公布的美国CPI数据显示，美国10月CPI同比回落至7.7%，核心CPI回落至6.3%，均不及预期与前值，通胀回落令市场预期美联储加息步伐放缓或将进一步兑现、加息拐点或将出现，数据公布后，市场对美联储12月加息50个基点的概率大幅上行，而对加息75个基点的概率迅速走低，同时，多位美联储官员也在数据发布后表示应考虑放缓加息步伐，对美联储加息预期缓和令金价延续此前反弹势头。但与此同时，多位美联储官员也表达了对物价高企持续及后续通胀仍有上行压力风险的担忧。从10月通胀数据的分项来看，核心商品通胀有所回落，但核心服务通胀仍在高位，房屋租金仍持续上涨、能源价格再度反弹、劳动力供需依旧失衡等因素仍可能推动CPI粘性，同时目前通胀绝对数仍在高位。虽然距离通胀目标仍有距离或将导致美联储后续继续加息，美