华鑫证券：建筑建材行业点评报告：重磅政策稳楼市，地产链夯实底部拐点将至

事件11月11日，央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（下文简称《通知》），《通知》包含16项具体措施，从供给和需求两端全面落实房地产长效机制、促进房地产市场平稳健康发展。在11月一系列房地产政策组合拳下，悲观情绪加速出清，房地产底部基本确立。投资要点供需两端齐发力，市场信心大幅提振供给端挽狂澜于既倒，主要边际改善有：1)对国企、民企一视同仁。过去一年地产央国企发债渠道通畅，地产民企债市寒冷难获支持，此次纠偏结合“第二支箭”2500亿元民企债券融资可更大强度恢复地产债市场再融资，稳定市场对地产民企的信心；2）救项目与救企业并存。鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产业稳健发展，合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险，此前市场所谓“保项目不保企业”的预期被纠偏，部分短期出险问题不严重的房企有望迎信用修复；3）多渠道、多方位进行融资支持。信贷支持之外，民营房企债券融资的力度持续加码，并鼓励信托重出江湖支持房地产合理融资需求。需求端扶大厦之将倾，主要边际改善有：1）优化新市民住房金融服务。合理明确新市民首套个人住房贷款标准，我们预