中泰证券：钢铁行业周报：需求预期多空交织，钢价震荡运行

投资要点投资策略：本周原料端表现为矿涨焦跌。随着焦炭第三轮提降部分落地，钢厂利润有所修复，铁水产量降速可能放缓，叠加钢厂原料库存偏低，补库预期较强，支撑铁矿石价格反弹。成材端，本周因季节性限产和亏损停产/减产的影响延续，五大钢材品种供应环比仍有减少，且集中于长流程生产企业。库存方面，国庆节后至今五大钢材品种连降5周，但降幅有所放缓。消费端，受产量下降且库存降幅同步收窄的影响，周表观消费环比明显下降。展望下周，多空因素交织。一方面防疫政策优化调整叠加美联储加息放缓预期提振市场信心，商品期货呈现走强态势，带动市场情绪回暖；另一方面，冷空气来袭，北方开始降雪。随着全国多地气温大幅下降后，下游用钢需求尤其是北方地区将明显下滑。综合来看，支撑现货价格低位反弹预期不高，上涨动力不足，短期内将延续弱势震荡运行。一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.54%，沪深300指数上涨0.56%，申万钢铁板块上涨3.77%。年初至今，沪深300指数下跌15.01%，申万钢铁板块下跌22.01%，钢铁板块跑输沪深300指数7.00PCT。本周螺纹钢主力合约以3637元/吨收盘，比上周上降75元/吨，幅度2.11%