光大证券：钢铁行业动态点评报告：地产利好政策出台，钢铁板块迎来估值修复的机会

国家出台地产利好政策有望支撑市场见底复苏：据21世纪经济报道等媒体报道，11月13日，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等16项政策措施。地产用钢占国内钢材需求比达38%，政策利好或将带动钢铁需求预期改善：据Mysteel数据，2018年地产用钢占国内钢材需求比例达到38%，而新开工对于地产用钢贡献占比约为60%，即地产新开工每变动1个百分点，影响钢铁需求0.23个百分点。故此，我们认为地产政策利好有望带动地产销售、新开工数据回暖，进一步增强市场对于钢铁需求预期改善。当前钢铁行业期货、现货盈利均处于历史底部：2022年7-9月钢铁行业吨钢综合毛利均值为272元/吨，钢材期货主力合约盘面利润均值为125元/吨；10月以来行业盈利进一步下滑，2022年10月1日-11月11日，钢铁行业吨钢综合毛利均值降至219元/吨，钢材期货主力合约盘面利润均值降至-12元/吨，均处于历