东方证券：房地产行业10月统计局数据点评：主要指标再度下探，恢复速度不宜期待过高

统计局公布2022年10月房地产市场运行情况。房地产销售面积、销售金额、投资额、新开工面积分别为9757万平米/9452亿元/10386亿元/8955万平米，同比增速分别为-23.2%/-23.7%/-16.0%/-35.1%，前值-16.2%/-14.2%/-12.1%/-44.4%。10月量价全面回落，基本面惯性下滑压力不减。10月全国商品房销售面积和销售金额同比降幅再度扩大，单月成交量降至历史同期和本年低位；销售均价为9,687元/平方米，同比转跌0.6%，连续三个月环比下跌。表明9月以价换量后后续成交乏力，宽松政策组合叠加房企降价也难以扭转成交缩量趋势。需求端疲软的原因在于预期和信心转弱，此外库存堆积进一步加剧了未来去化压力。综合量价水平来看，我们认为当前基本面仍存在惯性下滑的压力。新开工持续低迷，房地产投资降幅进一步扩大。10月新开工面积同比下降35.1%，前值为-44.4%，降幅收窄主要系去年同期低基数影响，从绝对规模来看为全年新低（不考虑1-2月春节影响）。主要原因是销售低迷，企业信心缺失，补库存的动力不足，而保交楼也对新开工存在一定挤出效应。考虑到年底保交楼压力预计加剧