民生证券：地产行业周报：销售表现维持平淡，金融政策多管齐下助力市场信心恢复

上周各能级城市销售热度均略有下降。一线城市方面，北京成交28.2万平，周环比下降16.6%，上海、广州、深圳分别成交9.7、8.1、6.4万平，周环比分别下降65.5%、19.0%、3.9%，市场表现均有下降。二线城市成交较上周跌幅明显，除苏州、大连周环比上涨，成都、杭州、长沙、宁波、重庆、福州等城市周环比降幅均超30%；三四线城市分化明显，东莞、南充等城市成交周环比增幅高于60%，肇庆、温州、南平等城市周环比降幅均超40%。金融系统政策试图通过修复预期带动市场信心恢复，实际利好央国企。金融系统出台数条针对地产企业的支持政策，从实际效果来看主要利好央国企，对民企而言广泛落地难度大，但通过少数样板示范并大力宣传的方式对预期恢复有一定作用，遏制信用压力蔓延的思路是以最小的道德风险为代价，并通过额度杠杆作用放大，撬动最大的市场信心提升。如中债增担保龙湖第一批30亿债券发行，能撬动其200亿量级总额度落地的信心。增信担保的高额度，意在提示增信发债空间和可持续性，提振非标项目投资人和供应商信心，避免再发生发完债反被挤兑的负面案例。保函政策、房地产融资“16条”与“第三只箭”多管齐下，助力市场预期