华福证券：神州细胞（688520）-23年报&24年一季报业绩预告点评：营收端持续高增长，实现扭亏为盈拐点已至

神州细胞(688520) 投资要点： 24年一季度营业收入超6亿元，重组八因子持续快速放量 公司23年全年实现营收18.87亿元，同比增长84.46%，归母净亏损3.96亿元，同比减少23.7%，扣非归母净亏损0.64亿元，同比减少83.91%。预计24年第一季度收入6.0-6.2亿，同比增长82.12%至88.21%，归母净利润6000-8000万元，扣非归母净利润1.45-1.65亿。24年第一季度实现由亏转盈，全年有望业绩利润持续释放。 重组凝血八因子23年实现营收17.80亿元，同比增长77.38%，毛利率达97.42%，同比增加0.53个百分点，公司凭借大规模生产的成本优势在23年确保了各重点省份的集采中标，保证了快速放量。目前国内血友病A就诊渗透率仍不足，且人均用药水平仍有很大的改善空间，我们预计安佳因将保持快速放量，持续提升市场份额。预计2025年安佳因开始境外上市后，将占领一定市场份额，带来业绩增量。 产品矩阵初具规模，24年已进入国家医保目录有望快速放量 2023年参照进口品种利妥昔单抗的瑞帕妥单抗、阿达木单抗生物类似药和贝伐珠单抗生物类似药均进入医保目录。此外，23