华福证券：钢铁行业周报：政策促经济平稳供需渐强，旺季来临关注需求复苏进程

投资要点： 投资策略： 本周，五大品种钢材产量继续增长，消费量延续回升，受下游钢需启动仍然偏慢的影响，钢材库存已连续14周呈现累积态势。国内方面，宏观政策基调以平稳为主，2024年国内生产总值预期目标增长5%左右，基本符合预期，未来设备更新将是一个年规模5万亿元以上的市场，有望支撑年内钢铁消费。同时我们也注意到2月各类挖掘机销售12608台，同比下降41.2%，其中国内销售5837台，同比下降49.2%，挖掘机销量同比大幅下降反映出下游开工不及预期，再次印证节后以来钢需启动缓慢的现象。海外方面，美国上周首次申领失业救济人数符合预期，美联储主席鲍威尔在国会参议院银行委员会作证时表示，如果通胀走势符合预期，降息的过程“可以而且将会在今年开始”。整体来看，在政策持续释放及经济环境 平稳运行的支撑下，本周钢铁供需渐强，我们认为随着传统旺季逐渐来临，气温回暖具备施工条件，下游项目施工启动将逐渐加速。当前钢材库存持续累积，或将还有一定的空间，库存启动去化的时点预期将推后。上游铁矿石港口库存处于高位，铁矿石供给充足，焦钢博弈加剧，双焦库存预计还将保持在较低水平。本轮原料成本回落带动钢厂利润短期修复，