国投证券：家电：政策落地，以旧换新初见成效

事件：近日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。湖北省为落实文件精神，748543899于8月7日率先印发家电以旧换新活动细则。此后，青海省、天津市、海南省等省市家电以旧换新方案陆续落地。我们认为，各地政策方案正加速出台，补贴标准持续加码，有望带动家电更新需求集中释放，提振家电消费景气。 多地进一步扩充补贴品类，加码补贴力度：对比各地落地的政策细则（见表1），我们发现：1）补贴范围方面，在中央政策规定的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品基础上，多地进一步扩充补贴厨卫电器、家居清洁电器等品类。例如，湖北省在家装厨卫补贴细则中增加了洗碗机、扫地机、吸尘器等15类产品；青海省方案新增洗碗机、智能门锁、扫地机等9类产品。2）补贴标准方面，各地补贴标准基本与中央政策一致，即对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准产品，补贴售价的15%；对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外补贴售价的5%。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。另外，重庆市、吉林省方案要求参与企业叠加补贴2%、5%。与上半年的补