浙商证券：伟星股份点评报告：收入表现符合预期，环比持续改善

伟星股份(002003)单Q3实现收入/归母净利润/扣非归母净利润10.8亿/2.3亿/2.0亿，YOY+8.7%/+10.6%/+0.4%。收入环比持续改善23Q3公司实现营业收入10.8亿，YOY+8.7%，考虑到23Q1/23Q2相对去年同期的收入增速分别为-3.6%/+2.4%，收入环比改善显著，持续验证公司对于23年全年“前低后高”判断。根据公司2023年9月28日投资者关系活动记录表，公司近期接单总体趋势持续向好，未来有望伴随老客户及次新客户的订单份额提升和产品品类及应用范围的拓展带来新增量。扣非利润受汇兑损益影响明显，销售费用率已逐步下降单Q3公司实现毛利率42.2%，同比提升0.8pp，我们预计与收入增长带来的订单规模效应、以及产品结构变化有关。单Q3公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率同比-0.65pp/-0.75pp/+0.03pp/+3.87pp至6.8%/8.1%/3.8%/0.9%。23Q1/23Q2公司销售费用率相对去年同期同比变化+1.59pp/+1.41pp，23Q3销售费用率同比已呈现下降趋势。伴随收入增长所带来的规模效应，销售费用率已获