国联证券：食品饮料行业深度研究：从河南市场看名酒全国化与地产酒崛起

河南白酒市场规模大，全国化名酒主导竞争 河南是白酒消费大省，2023年白酒市场规模达668亿元，其中浓香和酱香为主流，占近80%市场份额，清香近年发展迅速，份额提升明显。价格带来看，预计2023年河南高端/次高端/中端/低端白酒市场规模分别为274.76/154.71/35.58/202.94亿元，呈沙漏型分布，其中高端价格带以省外名酒主导，腰部及中低档价格以省酒为主。 历史复盘：地产酒增长分化，全国化名酒持续布局 1998年豫酒产能全国第三，龙头酒企仰韶收入规模破10亿，位居全国第二。2000年前后外部环境冲击下豫酒开启改制进程，2005年起地产酒纷纷在省内跑马圈地，名酒聚焦政商用酒100-200元价格带，加速布局河南市场。2012-2014年白酒消费转型，省内酒企表现分化，全国化名酒持续切入。2015年至今消费氛围改善，名酒开启二次全国化进程，全国化名酒在河南加大发力、增长提速，龙头地产酒伴随增长，其中酱香热带动习酒、国台等高增、汾酒引领清香型白酒增长。 河南市场看格局演绎：名酒格局基本稳定，区域龙头发展提速 河南省白酒市场较大而无强势本土酒企，是名酒必争之地，当前全国化名酒在河南