安信证券：食品饮料行业深度分析：食品板块23Q3业绩综述：高景气延续，盼弹性释放

食品板块23Q3经营概述：收入端，餐饮供应链、休闲食品延续增长，调味品增速转正，乳制品持续承压。业绩端，成本改善促进休闲食品、餐饮供应链、调味品、乳制品23Q3净利润增长加速。收入端：性价比风起，餐饮现分化，疫情受益品种承压1）休闲零食：性价比风起，量贩零食加速扩店。疫情背景下社区经济快速得以催化，性价比需求凸显，量贩零食店快速扩店。城市线级维度，年初至今零食店开店方向向下线城市渗透。区域扩张步伐加速，上游利润空间相对稳定。从单店模型角度来看，当前门店前端依然保持高个位数净利率，平均回本周期基本维持2年左右水平。头部系统优势突出，兼并收购格局优化，有望引导行业更加有序发展。2）餐饮供应链：复苏延续，内部分化。今年年初，餐饮行业经历过脉冲式复苏后，23Q2以来餐饮收入当月值出现明显下行，9月止跌回升，但需求端仍有承压，整体餐饮行业仍处于弱复苏进程中。其中大B端延续高增趋势，带动上游企业营收增长，展望后续，连锁餐饮企业加速拓店，头部供应链企业有望长期受益。相较于大B端的快速恢复，中小B恢复速度相对较缓，展望后续，我们认为社会餐饮仍处于缓慢复苏进程中，整体宴席场景的需求恢复或弱于今年，团餐渠