国信证券：康冠科技（001308）-2Q23营收利润环比改善，海外需求好转促进未来业绩恢复

康冠科技(001308)核心观点2Q23公司营收、归母净利润同比下滑，环比改善。公司1H23营收49.72亿元（YoY-13.33%），归母净利润5.44亿元（YoY-21.03%）；其中智能交互显示产品营收20.29亿元（YoY-19.89%），占总营收40.81%；智能电视营收24.95亿元（YoY0.13%），占总营收50.18%。2Q23营收28.05亿元（YoY-6.76%，QoQ29.41%），归母净利润2.91亿元（YoY-36.82%，QoQ15.25%），1H23毛利率18.70%（YoY-0.89pct），2Q23毛利率18.41%（YoY-2.07pct，QoQ-0.66pct），毛利率相对稳定。上半年公司营收下降主要系终端价格受原材料价格扰动，产品价格传导滞后所致。1H23公司智能交互平板出货量同比下降32%，出货量仍位于全球第一。1H23公司智能交互显示产品出货量同比增长44.34%，其中智能交互平板出货量同比下降32.33%。智能交互平板出货量下降的主要原因系欧美市场受俄乌冲突、通货膨胀等影响需求下滑以及2022上半年智能平板业务处于原材料和客户需求双高阶段