中航证券：乖宝宠物（301498）-Q3业绩较快增长，深耕赛道、势头不改

乖宝宠物(301498) Q3业绩较快增长 2024年前三季度，公司实现营业收入36.71亿元，同比上升17.96%；归母净利润4.7亿元，同比上升49.64%；扣非净利润4.43亿元，同比上升41.75%。其中2024年第三季度，公司单季度营业收入12.45亿元，同比上升18.92%；单季度归母净利润1.62亿元，同比上升49.11%；单季度扣非净利润1.52亿元，同比上升40.74%。毛利率方面，公司Q3毛利率41.84%，同比增2.99pcts。费用率方面，公司加大自有品牌推广和直销力度，费用投放加大，公司前三季度发生销售费用6.9亿元，同比增40.3%。此外，投资收益和政府补贴贡献收益，分别为1906.6万元、1375.6万元。 深耕赛道，驱动成长 公司产能建设、品牌营销持续推进，国产领先宠物食品品牌优势不断夯实，有望驱动业绩持续成长。1）产能方面，公司推动募投项目建设，24H1宠物食品生产基地扩产建设项目投入1.1亿元，已完成进度84.08%（较年初增30.3pcts），预计25年2月建成投产。2）品牌方面，公司形成了国内以“麦富迪”、“弗列加特”为核心的自有品牌梯队。公司加