国联证券：伊利股份（600887）-国联证券-公司季报点评-收入增速略有回升，利润率显著改善

伊利股份(600887)事件：公司发布三季报：前三季度实现营业收入974.04亿元，同比增长3.77%；归母净利润93.80亿元，同比增长16.36%；扣非后归母净利润84.54亿元，同比增长11.51%。收入增速略有回升，利润率显著改善23Q3公司收入312.07亿元，同比增长2.66%。分渠道看，公司直营/经销渠道营收分别为11.03/296.82亿元，同比分别增长16.5%/2.6%。分产品看，公司液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品/其他产品营收分别为230.08/64.01/12.26/1.51亿元，同比分别+8.5%/-3.9%/-35.7%/44.4%。分地区看，公司华北/华南/华中/华东/其他地区营收分别为84.95/75.39/64.04/48.75/34.74亿元,分别同比+6.9%/2.0%/15.0%/-13.6%/4.3%。Q3公司毛利率为32.4%，同比上升1.6pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为17.9%/3.9%/0.7%/-0.4%，分别同比-0.9pct/-0.7pct/-0.1pct/-0.2pct，公司期间费用率显著改善。Q3公司归母净利润30