国金证券：有色金属周报：继续看好稀土内外同涨

本周行情综述 铜：本周（2025/05/05-2025/05/09）LME铜价+0.89%到9439.00美元/吨，沪铜+0.30%到7.75万元/吨。供应端，据SMM,本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-43.11美元/吨。冶炼端，据SMM，Aurubis将于2025年启动其价值8亿美元的美国废铜冶炼厂，目标是每年处理18万吨废铜并生产7万吨精炼铜。消费端，据SMM,本周国内主要精铜杆企业开工率下滑至62.79%，环比下降17.10个百分点；SMM铜线缆企业开工率为83.49%，环比下降5.96个百分点，主要因铜价走高导致新增订单量明显减少；黄铜棒企业开工率降至57.18%，环比下滑3.94个百分点，主要受假期延长、订单减少及高铜价影响，但预计下周开工率将回升至58.94%。漆包线行业机台开机率达84.5%，环比下降2.1%，订单量下滑6.8%，主要受关税对消费需求抑制影响。 铝：本周LME铝价-0.66%到2418.00美元/吨，沪铝-1.63%到1.96万元/吨。供应端，据SMM，本周四，国内主流消费地电解铝锭库存62.00万吨，较本周二下降1.6万吨，环比节前（4月30日）增加0