东海证券：纺织服饰行业周报：三季报男装领跑，天气转冷羽绒服销量或渐起

投资要点：整体观点：三季报收官，整体稳中向好，男装领跑，运动服饰稳健，女装和童装仍需进一步修复，纺织制造龙头受益海外库存优化环比改善。具体来看男装Q3单季表现，比音勒芬营收11.1亿元（同比+22.0%，下同），归母净利润3.4亿元（+22.8%），毛利率75.8%（+2.0pct），彰显高端消费韧性，毛利率比肩白酒企业，5月收购Cerruti1881和Kent&Curwen两大奢侈品牌，9月任命新品牌首席创意官，期待新品牌业绩释放。报喜鸟营收12.0亿元（+14.8%），归母净利润1.5亿元（+23.3%），毛利率为62.7%（+0.1pct），泛运动+商务+职业装打开场景空间，报喜鸟+哈吉斯两大品牌双轮驱动，报喜鸟坐稳西服领导品牌，哈吉斯新店净增，具备高成长性。海澜之家营收43.7亿元（+5.1%），归母净利润7.7亿元（+63.1%），毛利率43.9%（+1.9pct），主品牌稳健，团购打开工装、校服增长空间。本周开始降温+大风，羽绒服销量或渐起。我们建议关注，高成长运动服饰和高端服装板块、出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升投资机会。细分板块：（1）纺织制造：海外服装品牌去库进