国信证券：2024年8月保费收入点评：定价利率切换，配置需求提升

核心观点 “炒停售”激活行业短期保费增速。2024年1月至8月，A股5家上市险企实现原保险保费收入21655亿元，同比上升5.6%。受行业预定利率切换影响，人身险企加大短期销售力度。其中，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险前8月保费收入分别同比提升7.6%/5.9%/5.0%/4.1%/1.9%。近期监管持续引导保险行业压降负债成本，降低当前险资“资产荒”下的利差损风险。作为当前市场中唯一具备中长期刚兑属性的理财产品，储蓄型保险仍具备一定的吸引力，“炒停售”激活行业短期保费增量。 普通型产品预定利率如期切换，保费增量提升险资配置诉求。近期，人身险业响应预定利率下调政策，普通型产品于8月底完成切换，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%（下调幅度为50bp）。从单月保费收入来看，上市险企均实现同比大幅增量。新华保险、人保寿险、太保寿险、平安寿险、中国人寿单月保费分别同比提升122%/79%/53%/36%/29%。9月分红险及万能险将进行产品切换，利好行业9月保费增速的延续。预计相应保费增量将显著提升险资短期资产配置需求，叠加季度末等因素影响，核心配置方向或集中在债券