国信证券：纺织服装海外跟踪系列五十三：露露乐蒙第三季度收入和利润超预期，中国市场引领增长

公司公告：2024年12月6日，Lululemon披露截至2024年10月27日的2024财年第三季度业绩，公司收入同比增长9%至24.0亿美元，不变汇率收入增长8%，经营利润增长45.1%至4.9亿美元；期末库存金额同比增加8%至18.0亿美元。 国信纺服观点： 1）核心观点：第三季度收入和利润超出管理层指引和彭博一致预期，中国市场持续引领增长；上调全年收入和EPS指引，维持经营利润指引； 2）FY2024第三季度业绩及分地区情况：收入增长9%，产品利润上升及外汇有利影响带动毛利率超预期增长，中国除港澳台地区收入实现强劲增长39%，加拿大增长9%，美国收入持平。 3）管理层指引和展望：公司上调2024财年收入增长指引至9%，上调EPS指引至14.08-14.16美元；指引Q4收入增长8%-10%，毛利率预计下降，费用率增加，预计第四季度末库存金额将增长中双位数。 4）风险提示：海外需求疲软影响大于预期；供应链受阻；品牌声誉受损； 5）投资建议：中国市场表现持续亮眼，看好中国运动鞋服产业链龙头企业。Lululemon2024财年第二季度收入增长降速、低于管理层指引和彭博一致预期，下调全