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开源证券:金海高科(603311)-公司信息更新报告:客户去库叠加换挡致业绩承压,2023Q4盈利端改善.pdf |
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金海高科(603311)
客户去库叠加换挡致经营承压,后续新能车和外销向好,维持“买入”评级2023年公司营收7.25亿元(-8.13%,同比,下同),归母净利润0.49亿元(-34.94%),下降主系战略整合的非经利润较多,扣非归母净利润0.42亿元(-0.16%)。2023Q4公司营收1.46亿元(-25.5%),归母净利润0.06亿元(+160.38%),扣非归母净利润0.04亿元(+137.41%),主系同期低基数。考虑到新能源汽车空调滤业务及海外客户拓展,我们上调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为0.73/0.84/0.92亿元(2024-2025年原值0.5/0.6亿元),对应EPS为0.31/0.36/0.39元,当前股价对应PE为27.6/23.8/21.7倍,公司发力外销市场拓展叠加新能源汽车空调滤业务稳步拓展,维持“买入”评级不变。
2023年外销下滑受泰国拖累,看好2024年外销恢复
分产品看,2023年空气过滤网及网板/过滤器/空调风轮及周边产品/其他营收分别实现3.02/0.84/3.16/0.22亿元,同比分别
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