中邮证券：康臣药业（01681）港股公司研究报告-收入增长稳健，盈利能力向上，派发中期股息

康臣药业(01681) 事件概要 8月21日，公司发布2024年中期业绩公告：2024H1实现营收12.69亿元（+13.30%）；实现归母净利润4.00亿元（+14.91%）；毛利率74.69%，同比持平；费率管控较好，销售费用率32.47%（+0.14pct）管理费用绝对值减少，促进管理费用率下降1.59pct至10.62%；归母净利率31.51%（+0.44pct），盈利能力稳健向上。 康臣分部收入11.08亿元（+14%），玉林分部收入1.6亿元（+10%）皆实现了稳健增长。康臣分部毛利率77%（-1.97pct），玉林分部毛利率58.77%（+12.65pct），盈利能力恢复明显。 拆分产品来看，肾科收入8.83亿元（+11.14%），预计尿毒清颗粒在集采持续落地下实现了较好的以量换价，妇儿收入1.46亿元（+28.68%），预计右旋糖酐铁口服液在新版医保目录取消了“限儿童缺铁性贫血”的医保报销限制后实现了较高增长，影像0.78亿元（+21.05%），也实现了较高增长。OTC产品方面，骨科收入0.99亿元（+129.64%），皮肤收入0.33亿元（-22.39%），肝胆收入0