天风证券：富途22Q3业绩：利息收入高增长，国际化布局加速

事件：富途22Q3实现营收19.46亿港元，同比增长12.4%，环比增长11.4%；实现Non-GAAP净利润8.06亿港元，同比增长24.8%，环比增长17.1%。三季度利息收入高增长，综合佣金率提升助力经纪佣金业务平稳过渡分业务看：1）经纪佣金收入：22Q3收入同比/环比分别变动+2.6%/-7.4%至9.58亿元，主要由综合佣金率提升驱动（由6.9bps增至8.8bps），部分被本季度交易量下降所抵消；佣金率提升主要来自美股和衍生品的交易贡献。2）利息收入：22Q3收入同比/环比分别变动+39.4%/+42.0%至8.81亿元，主要系三季度客户的平均现金余额较高，同时银行存款利息提高，但保证金利息收入和两融利息收入有所下降。3）其他收入：22Q3收入同比/环比分别变动-35.6%/+15.6%至1.07亿元，主要系IPO服务、企业公关服务、汇兑服务收入下降。22Q3公司毛利率为88.8%，同比/环比分别提升4.2pct/0.7pct。期间费用率为39.1%，同比/环比分别下降5.0pct/2.2pct，连续3个季度实现下降，其中研发费用率为16.1%，继续保持高研发投入，主要用于