中泰证券：天孚通信（300394）-业绩预告超预期，高速率光器件持续放量

天孚通信(300394)投资要点公告摘要：公司发布2023年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为6.77–7.58亿元，比上年同期增长68.00%-88.00%；扣除非经常性损益后的净利润6.47–7.38亿元，比上年同期增长77.45%-102.29%。全年业绩预告超预期，盈利能力有望持续提升。我们取归母净利润中位数7.17亿元计算，则同比增速为78.00%；取扣非归母净利润中位数6.92亿元计算，则同比增速为89.87%。公司全年业绩实现超预期增长，主要是受益于人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，进而由全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长，并带动公司部分产品线的持续扩产提量。同时，公司业绩高增长亦受益于利息收入以及财务费用同比下降影响。根据公司前三季度披露财务数据，我们测算出公司前三季度净利率为37.47%，同比提升4.1pct，盈利能力大幅提升。随着公司800G光引擎等高速率产品结构化占比提升以及产能利用率的大幅提升，公司盈利能力未来有望进一步提升。海内外AI算力紧缺，海外产能有望Q1使用。24年1月19日，Meta首席执行官马