华西证券：海外锂资源企业近况总结之锂辉石篇：上游锂精矿承购难度加大，影响或在2024年后逐步显现

2023年已经调低进度预期的项目不在少数，增量情况并非如市场预期般乐观2022Q3澳洲锂精矿产量为65.17万吨，环比增长11.75%，销量为64.13万吨，环比增长9.44%，复工复产进度低于预期。经我们测算，预计2022年全球锂精矿（SC6）产量为253.84万吨，同比增长25.07%；销量为255.11万吨，同比增长22.64%。2023年已经调低产量指引预期的项目包括Cattlin、Pilgangoora和Marion，普遍存在锂精矿品位下滑的情况；明确延后项目投产时间的项目包括Finniss、GrotadoCirilo（Sigma）、NAL以及SabiStar，较2022Q3/Q2时的投产时间指引均延后延后了1-2个季度，不排除后续继续调低预期，我们认为主要的原因为此前项目方给出的指引均为12个月完工投产，在疫情、劳工紧张、物流扰动等原因影响之下，12个月的建设完工时间预期相对乐观，低于预期为大概率结果。2023年，考虑目前已经明确表示低于预期的项目情况，我们预计全球锂精矿（SC6）产销量均为353万吨，产量同比增长39.07%，销量同比增长38.37%，产/销量方面均相当于