中原证券：恒拓开源（834415）-中报分析报告：伴随民航业复苏，受益于低空经济发展

恒拓开源(834415) 投资要点： 2024年上半年公司收入8153.94万元，同比增长1.57%；归母净利润825.77万元，同比增长8.32%；扣非后归母净利润189.60万元，同比增长39.34%。由于疫情和宏观经济因素的影响，航空业2020年以来景气度受到了较大的拖累，公司业务也因此步入了调整期，2024年上半年的收入仍较2019年上半年下滑了29.86%，但是已经在持续恢复的过程中。 后续随着航空业运力的恢复和行业盈利的改善，公司传统业务也有望持续增长。当前民航运力持续恢复，但是盈利情况仍有待改善；机场数量持续增长，5家上市机场中1家亏损，1家净利润超过2019年；从3家航空领域信息化上市厂商的业绩来看，上半年收入端都呈现增长，除川大智胜以外其他两家都实现了盈利而且净利润同比增长，但是从净利润来看三家利润水平都不及2019年同期。 快速发展的低空经济有望给公司带来更多的发展机遇。 2024H1，全国已有20多个省份、100多座城市发布了低空经济的政策性文件，公司也从2023H2开始重视低空经济的发展。 2024年8月19日，公司发生了控制权的变更，实际控制人变为姜海林。其通