首创证券：有色行业周报：美联储或将放缓加息，金价走强

核心观点23年铜精矿长单TC大幅上升，有色料维持震荡走势美联储11月会议纪要显示，多位官员支持放缓加息，美元走低提振有色。国内方面，央行宣布12月5日全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元，叠加近期出台对房地产支持政策，建立区域优质房企“白名单”，对于暂时遇困房企存量开发贷款给予展期，均将提振工业金属回暖。1）铝：本周沪铝窄幅震荡。国内电解铝厂产能稳步增加，且电解铝生产利润改善，SMM估计12月底有望运行产能有望恢复至4100万吨上方，全年实现产量4012万吨，同比增长4.2%。近期频繁释放资金支持房地产市场等相关利好政策，但房地产行业用铝的实质性改善仍需时日，当前处于铝下游需求淡季。疫情导致交通运输受阻，国内铝社会库存处于低位。低库存同时需求疲弱，铝价预计震荡偏强。2）铜：本周铜价窄幅波动。2023年铜精矿长单加工费敲定为88美元/吨，较今年增长23美元/吨，铜精矿投扩建项目增量大，高于粗炼产能，铜精矿供应预计过剩。不过，据SMM统计2023年全球新增粗炼产能80万吨，且Codelco旗下Chuquicamata冶炼厂生产面临重大挑战，明年冶炼产能释放情况及废铜供应