国联证券：兆驰股份（002429）-业绩高增长，LED业务蓄势待发

兆驰股份(002429)事件：2023年半年度业绩预告，实现归母净利润7.1-7.6亿元，同比增长35-45%；扣非后归母净利润6.0-6.6亿元，同比增长37-49%。单23Q2归母净利润3.3-3.8亿，同比增长81-110%；扣非后归母净利润2.7-3.2亿，同比增长75-109%。业绩符合预期。电视ODM订单快速增长，面板价格上涨影响单台利润根据洛图科技统计，23H1兆驰的电视ODM出货量532万台，同比增长35.7%。其中Q2出货量约281万台，较Q1的251万台环比增加30万台。公司积极开拓北美新客户，并助力核心客户快速提升份额，实现订单大幅增长。但Q2受液晶面板价格快速上涨的影响，单台净利润环比有所下降。我们预期，2023年完成1000万台电视ODM量难度较小，且6月份以来面板价格的上涨速度已有所放缓，有助于下半年电视ODM利润率的改善。LED芯片量、价齐升，COB显示封装进入放量扩产阶段LED芯片：4月份扩产项目开始放量，6月底已实现产能100万片/月，且新增产能侧重显示/背光/高端照明等芯片，均价显著提高。此外，6月份白光芯片小幅提价。因此，LED芯片自Q2开始量、价