华金证券：半导体：AI带动终端回暖，尖端先进封测需求增长强劲

投资要点 24全年营收有望逐季增长，下半年表现优于上半年。（1）日月光：一季度为电子产品淡季，受限于电子产品季节性（淡旺季）影响，公司所处行业整体需求环比下降；2024Q1公司实现营收41.30亿美元，同比增长1.46%；毛利率为15.7%，净利率为5.7%；关键设备利用率仍处相对较低水平，平均约为60%。（2）安靠：2024Q1公司营收为13.66亿美元（先进产品10.70亿美元，主流产品2.96亿美元），同比下降7.20%，毛利率为14.8%，多个下游应用领域出现积极复苏迹象，从全年角度看，24Q1将为安靠营收与产能利用率低点。（3）力成科技：2024Q1公司营收为5.70亿美元，同比增长16.44%，毛利率为17.5%，环比下降3.00pcts，主要是营收减少产能利用率下降所致。（4）长电科技：24Q1营收/归母净利润同比实现双位数增长，2024Q1公司营收实现68.42亿元，同比增长16.75%，归母净利润实现1.35亿元，同比增长23.01%。（5）通富微电：2024Q1公司营收实现52.82亿元，同比增长13.79%。超大尺寸2D+封装技术、3维堆叠封装技术、大尺寸多芯片C