中原证券：有色金属行业月报：美联储放缓加息预期增强，金属价格普涨

投资要点：11月，上证综指上涨8.91%，有色板块上涨8.01%，在30个行业中排名第20，表现较弱。有色子行业中，黄金（16.21%）、镍钴锡锑（13.74%）、铅锌（10.44%）、铝（10.08%）、铜（9.30%）、钨（6.93%）、稀土及磁性材料（4.58%）、其他稀有金属（3.12%）、锂（-0.54%）。基本金属：LME与SHFE金属价格普遍反弹。美国10月通胀数据超预期下滑，鲍威尔最新表态12月或将放缓加息，预计短期内基本金属价格维持震荡格局。下游汽车、光伏等板块依旧是铜、铝消费的重点增量空间。地产政策持续放宽有望提振基本金属需求，部分地区限产和疫情反复对铜、铝等基本金属供需造成一定扰动，建议关注成本控制较好的铝企和生产新能源汽车零部件、光伏铝型材的铝合金企业。贵金属：11月黄金价格大幅上涨。11月美元指数冲高回落，美国10月CPI与核心CPI同比增速均低于预期，美联储12月加息50基点概率较高，放缓加息预期增强，市场对于全球及美国的衰退预期在不断增强，金价压力减缓。考虑到美联储加息周期仍未结束，短期内金价或将维持高位震荡，建议持续关注12月美联储议息会议释放的信号以及