信达证券：非银行金融行业：开展养老保险公司商业养老金业务试点点评-创新采用双账户模式，扩充第三支柱产品体系

本期内容提要:事件：2022年12月1日，中国银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》（以下简称《通知》），决定自2023年1月1日起开展养老保险公司商业养老金业务试点，试点期限暂定一年。点评：试点新型商业养老金业务，满足多样化养老需求。本次针对4家特定养老保险公司（人民养老、国寿养老、太平养老和国民养老）开展新型商业养老金业务试点，业务创新主要体现在特定产品和服务的融合，从而满足更广泛人群的全生命周期养老金融需求。1）账户与产品相结合：为个人建立信息管理账户，提供不同期限、风险、流动性等特征的商业养老金产品；2）“双账户”组合设计：建立锁定养老账户与持续养老账户的双账户组合，兼顾个人长期持续积累养老资金与提供个人不同阶段流动性的双重需要；3）以“积累养老金”为主要功能，同时提供一定身故、意外伤害等风险保障；4）领取方式灵活：提供定额分期、定期分期、长期（终身）年金化领取等多种方式；5）创新配套服务供给：提供包括收支测算、需求分析、资产配置等养老规划服务；6）强化风险管控：建立产品托管机制，加强投资监督和估值对账。我们认为本次试点业务在产品设计和服