国海证券：传媒行业月报：内容供给侧改善，各地元宇宙支持政策频发

2022年11月传媒(中信)指数上涨14.5%，跑赢上证指数、深证成指，涨幅为列全行业第7。板块涨幅前五的公司为中国科传、粤传媒、福石控股、天地在线、幸福蓝海。11月《阿凡达2》定档、人民财评《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》，吹响内容供给侧改善的号角，结合防疫政策进一步优化，供需双双复苏可期，我们预计相关板块反弹持续。五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》后，11月世界VR大会在南昌举行，国内各地持续发布元宇宙相关支持政策，区块链、AIGC相关技术的持续发展演进，将为元宇宙板块带来持续的主题投资机会。12月我们重点推荐疫情复苏相关板块（电影板块、新消费、品牌媒体）、内容供给端改善相关板块、结构性机会（直播电商）、主题（元宇宙、虚拟现实、AIGC）。元宇宙及下一代互联网为行业发展带来新机遇，基于此，维持行业“推荐”评级。2022年重点关注以下机会：1)游戏及视频板块。重点游戏公司2023年估值约11~14倍，国内移动游戏市场受宏观经济、产品供给、未成年人保护政策影响，收入连续8个月同比下滑，预计随着版号常态化发放，供给端将有所改善，关注个股机会，重点推荐三七互娱、吉比特