华金证券：洽洽食品（002557）-营收改善利润增加，积极备战年货节

洽洽食品(002557) 事件：公司发布2024年三季度报告。根据公告，2024年前三季度公司实现营业收入47.58亿元，同比增长6.24%，实现归母净利润6.26亿元，同比增长23.79%，实现扣非后归母净利润5.58亿元，同比增长31.44%； 单季度来看，2024Q3公司实现营业收入18.59亿元，同比增长3.72%，实现归母净利润2.89亿元，同比增长21.40%，实现扣非后归母净利润2.75亿元，同比增长22.24%。 收入分析：预计促销推动瓜子增长，坚果表现平淡。前三季度公司实现营收47.58亿元，同比增长6.24%（其中Q1同比+36%，Q2-20%；Q3+4%），Q3增速环比改善，预计得益于终端促销加速销售增长。具体来看，1）产品端，Q2起公司蓝袋瓜子采取加量不加价等促销策略，预计推动Q3瓜子实现较好增长，Q3坚果礼盒需求疲软，或导致坚果品类表现平淡，第三曲线总体稳中有升，其中花生提升更快；2）渠道端，不断强化渠道精耕，通过加大城市合伙人招聘力度和费用投放强化终端覆盖，同时持续开发县域市场加速产品下沉，零食量贩渠道进展顺利，八、九月单月月销近5000万，电商渠道引入专业