国信证券：传媒行业10月投资策略：业绩与估值有望逐步修复，基本面与主题弹性可期

报告摘要 9月跑赢市场。1）9月份传媒板块（申万传媒指数）26.85%，跑赢沪深300指数5.88百分点，在申万一级31个行业中，传媒板块排名第7位；2）旗天科技、三六五网、值得买、佳云科技、果麦文化等涨幅居前；剔除ST股票，广西广电、新华文轩、山东出版、中南传媒、长江传媒等涨幅靠后。整体来看，受市场普涨带动，超跌的中小市值个股涨幅显著，前期受益于红利概念的出版板块整体表现较弱；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE35x，处于过去5年46%分位数、整体估值仍处于历史较低水平。 版号常态化发放，8月游戏市场环比改善明显。1）9月共有109款国产游戏产品过审，从数量上来看，继续保持稳定、游戏版号持续常态化发放；其中移动游戏107款（休闲益智游戏53款），客户端游戏7款，主机游戏Switch1款；上市公司中三七互娱4款游戏获得版号（《斗罗大陆：指尖试炼》《斗兽战场》《冒险揍恶龙》《幸运大作战》）、世纪华通（《龙之谷：启程》《盟重神兵》）获得2款游戏获得版号，恺英网络1款获得版号（《蓝月纪元》）；2）8月中国游戏市场规模达到336.4亿元，环比增长21.01%，同比增长15.1%。市