华西证券：有色-基本金属行业周报：内外宏观氛围偏暖，需求好转预期有待兑现

贵金属：避险价值支撑金价，关注下周议息会议本周COMEX黄金下跌0.11%至1,809.40美元/盎司，COMEX银上涨1.39%至23.68美元/盎司。SHFE黄金下跌1.53%至403.46元/克，SHFE白银上涨0.65%至5,255元/千克。本周金银比走低至76.41。本周COMEX黄金非商业净多持仓增加5,122张，COMEX白银非商业净多持仓增加1,725张。本周SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓减少。本周公布的美国PPI高于市场预期，分项来看，食品价格上升抵消了能源价格的下降，同时服务价格也录得上升，此外，后续仍有能源价格上行的风险，物价压力令市场再度担忧通胀能否如预期走低。在供应链问题、服务业通胀仍高企、就业紧张仍在推升工资等影响之下，通胀仍具有相当韧性，为控制通胀，我们预计美联储仍将继续加息，但幅度将较此前放缓。同时，美国经济数据依旧在提示衰退可能性，一方面是美联储关注的就业数据继续呈现降温迹象，周四美国劳工部最新发布的数据显示，首次申请和连续领取失业救济金的人数都有所上升；另一方面，高通胀正继续影响民众生活，虽然美国12月密歇根大学1年通胀预期意外下降