国投证券：宏华数科（688789）-营收业绩稳步增长，数码印花处于良性轨道

宏华数科(688789) 宏华数科披露2024年中报，单Q2归母净利润增长35.83%2024年H1，公司实现营业收入8.16亿元，同比增长45.80%；实现归母净利润2.00亿元，同比增长35.45%；拆分单季度观察，2024年Q2公司实现营业收入4.47亿元，同比增长61.71%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长35.83%。 2024H1表端收入增速高于利润增速，或受并购及汇兑影响2024年H1公司表端收入增速高于归母净利润增速，我们认为主要原因或为并购及汇兑影响。在并购端，2023年7月宏华数科实现了对山东盈科杰51%股权的收购，因此2024年公司中报新增了盈科杰的收入及部分利润，考虑到盈科杰的净利率水平低于公司，因此一定程度上使得公司营收增速高于利润增速；在汇兑端，2023年Q2公司财务费用约为-3372万元，2024年Q2公司财务费用为-479万元，公司公告披露财务费用变动主要系上年同期受美元汇率上升形成的汇兑收益较多所致。综上两点导致公司表端收入增速高于利润增速。收入业绩稳定增长，数码印花处于良性增长轨道 宏华数科自2023年Q2起已连续五个季度实现了营收及归母净利润