平安证券：帝尔激光（300776）-业绩平稳较快增长，持续加大研发投入

帝尔激光(300776) 事项： 公司发布2024年半年报，实现营收9.06亿元，同比增长34.4%，归母净利润2.36亿元，同比增长35.51%，扣非后净利润2.25亿元，同比增长34.19%。2024Q2，公司实现营收4.55亿元，同比增长39.51%，归母净利润1.01亿元，同比增长25.12%。 平安观点： 业绩稳步增长，财务状况稳健。上半年公司收入规模9.06亿元，其中光伏相关收入9.05亿元，光伏激光设备是公司最核心的收入来源。二季度公司收入规模、毛利率、费用率等指标整体平稳，资产减值/信用减值合计规模0.33亿元，环比增加0.25亿元，导致公司净利润环比有所下滑。截至二季度末存货规模19.79亿元，环比略有下滑，可能受光伏行业整体盈利承压背景下下游资本开支减缓影响，其中发出商品规模16.11亿元。合同负债规模19.05亿元，呈现2022年以来首个季度的环比下滑。公司在手现金/大额存单规模估计超过26亿元，财务状况稳健，具有较强的抗行业周期波动风险的能力。 维持高比例研发投入，强化立身之本。尽管当前光伏行业处于下行周期和资本开支收缩期，公司继续加大研发投入，上半年研发费用约