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国金证券:食品饮料行业周报:休闲食品调研反馈,板块回暖推荐布局

发布者:wx****d6
2024-02-25
1 MB 11 页
餐饮 国金证券
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国金证券:食品饮料行业周报:休闲食品调研反馈,板块回暖推荐布局.pdf
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本周我们集中对湖南3家休闲食品公司进行调研,具体反馈如下: 从调研反馈来看,大众返乡叠加外出场景修复,带动下沉市场消费需求提升,零食和卤味表现分化。盐津、劲仔节前出货达成预期,且春节期间动销增长较好。而绝味一二线城市门店占比高且单店收入贡献大,因此春节期间受客流量影响,动销反馈相对平淡。具体公司表现来看: 劲仔食品:春节期间按正常销售节奏推进,礼盒装产品销售额仅几百万,因此产品和渠道结构基本与去年相似。增速最快的单品为鹌鹑蛋,目前产能储备充足,较23Q3月销呈现环比提升趋势。23Q4鹌鹑蛋毛利率环比改善,目前达成阶段性目标,24年将延续渠道费用政策。24年收入目标增速25%,拆分品类来看,小鱼同比增速20%+,鹌鹑蛋、豆干、肉干增速高于大盘。成本端来看,上半年原材料鳀鱼干基本锁价完毕,成本压力减轻。鹌鹑蛋方面,23H2起单价环比下降,目前稳定在低位。综合成本下降和规模效应来看,公司净利率仍有提振空间。 盐津铺子:总体年货节表现超预期,尤其1月电商渠道增速较快,且核心辣卤礼包在抖音渠道表现强劲;零食专营渠道随着下游门店数量增长月销环比提升,12月导入赵一鸣供应链,进入更多SKU;其他渠道

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