开源证券：海尔智家（600690）-公司信息更新报告：Q2业绩稳健增长，延续净利率提升趋势

海尔智家(600690)Q2业绩稳健增长，延续净利率提升趋势，维持“买入”评级2023H1公司实现营收1316.3亿元（+8.2%），归母净利润89.6亿元（+12.6%），扣非净利润86.0亿元（+14.9%）。收入保持增长，主系公司发挥多品牌布局优势、放大单用户价值，深入开发海外市场网络、增加份额，积极拓展干衣机、洗碗机、家用清洁机器人以及暖通空调、热泵等新品类。2023Q2营收665.6亿元（+8.4%），归母净利润49.9亿元（+12.6%），扣非净利润49.0亿元（+14.1%）。维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润170.3/195.8/223.2亿元，对应EPS分别为1.80/2.07/2.36元，当前股价对应PE为13.4/11.7/10.3倍，维持“买入”评级。内销方面卡萨帝份额、套系化占比持续提升，欧洲市场增速亮眼分区域看，2023H1中国智慧家庭业务实现收入703.53亿元（+8.6%），主系冰箱、洗衣机、家用空调、热水器等不断提升份额；中央空调、热泵等保持较快增长。2023H1卡萨帝品牌份额14.2%（+1.4pcts）。2023H1套系化产品收入占