天风证券：电子行业三季报总结

整体行业增长强势，电子行业显着上升 2021年三季度，整体行业盈利能力较强劲，无论是营业收入还是归母净利润比起去年同期有较大幅度的增长，营收方面，电子行业位居第四位，同比增长36.82%。从归母净利润的增速来看，电子行业归母净利润增速排全行业第七位，同比增长77.15%。 涨价向下传导，半导体设计行业实现连续四季度毛利率增长 集成电路整体行业景气，半导体设计公司整体手中订单充足，国内半导体设计公司将长期受益于国产替代+下游应用领域快速发展。2021年前三季度集成电路（设计）行业营收和净利润分别863.80亿元和169.70亿元，同比增长分别为53.87%和118.48%。虽然半导体上游原材料价格持续上涨，但在供不应求的市场格局下，但是半导体设计企业通过涨价向下游企业转嫁成本的方式实现了毛利率连续四季度的增长，预计在Q4该价格传导机制将效果减弱。 三大因素驱动我国封装测试行业快速发展 芯片产能转移、新应用不断出现、封装技术创新三大因素拉动我国封装测试产业快速发展。半导体产业正进入以中国为主要扩张区的第三次国际产能转移，我国晶圆厂建设迎来高峰期，将带动下游封装测试市场的发展。2021年前三