华福证券：钢铁行业周报：天气因素导致供需双弱，市场预期不减钢价企稳

投资策略：本周，五大品种钢材产量下滑，库存增加，消费减少，淡季需求继续减弱，钢贸商冬储意愿增强。供给端，受部分地区雾霾天气增多，空气污染加重等因素，多城市开启环保限产，钢厂生产受限同时在利润承压下停产检修开始增多，本周高炉开工率为75.17%，下降2.52pct。天气成为双刃剑因素，钢材产量下降的同时，市场成交，道路运输、下游施工也面临一定影响，呈现供需双弱的局面。需求端，本周出台了多个制造业相关政策意见，制造业转型升级加快，瞄准向高端化、智能化、绿色化、融合化发展。我国经济继续迈向高质量发展，制造业核心竞争力增强，是未来钢需的重要支撑。宏观方面，国家统计局公布数据显示，11月全国规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月明显加快。1-11月，黑色金属冶炼和延压加工行业受下游需求回暖叠加低基数等因素共同作用，利润同比大幅增长2.76倍，行业利润或将走出底部。同时本周多家银行下调存款挂牌利率，促进资金流向实体，市场对降息降准的预期升温。整体来看，当下市场预期仍然较强，政策工具储备充足，货币宽松仍有空间。2024年钢需在近期季节性开工、万亿国债项目、“三大工程”等项目支撑，远期有