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国金证券:电商行业深度研究:10月社零点评:社零稳重有升,大促重点布局品类高景气

发布者:wx****85
2021-11-17
3 MB 21 页
国金证券 电子商务
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国金证券:电商行业深度研究:10月社零点评:社零稳重有升,大促重点布局品类高景气.pdf
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一、社会零售:稳中有升,通讯器材领跑 十月社零增速环比回升,同比增长4.9%(前值4.4%),两年平均增长4.6%(前值3.8%)。其中,除汽车以外的消费品同比增长6.7%。城镇零售额占比86.7%,乡村零售增速连续八个月持续高于城镇。 分属性看,十一黄金周叠加部分地区疫情反复等因素综合影响下,餐饮表现略有回落,同比增速为2.0%(前值3.1%)。限额以上商品零售稳中有升,同比增长4.7%(前值2.7%),主要由于电商大促预售开启,品牌货表现靓丽。 分行业看,电商大促重点布局品类均呈现高景气。消费电子同比增速34.8%。日用品、化妆品等品类较上月环比回升明显,主要受益于相关品类在预售阶段呈现高景气。日用品同比增速为3.5%(前值0.5%),化妆品同比增速为7.2%(前值3.9%)。 二、线上消费:大促预售天猫率先发力,日用品、化妆品高景气 核心看点:①大促囤货属性带动家居日用品类线上高景气,主要包括天猫和拼多多平台的收纳用品、家庭/个人清洁工具等。②化妆品增速环比明显拉升,同比增速28%,主要由于天猫双十一率先发力,大促预售开局火热。天猫护肤品类高增,同比增速49%,且客单价相较去年同

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