开源证券：九阳股份（002242）-公司信息更新报告：2023Q2外销高增，静待盈利能力修复

九阳股份(002242)2023Q2外销高增，静待内销改善以及盈利修复，维持“买入”评级2023H1公司实现营收43.18亿元（-8.34%），归母净利润2.47亿元（-28.66%），扣非归母净利润2.26亿元（-24.38%）。单季度来看2023Q2营收24.25亿元（+1.83%），归母净利润1.26亿元（-30.21%），扣非归母净利润1.09亿元（-22.98%）。考虑到短期内销仍承压，我们下调2023-2025年盈利预测，预计归母净利润为6.14/6.98/7.86亿元（原值为7.72/8.62/9.57亿元），对应EPS为0.8/0.91/1.03元，当前股价对应PE为17.5/15.4/13.6倍，展望后续，外销预期向好，内销方面布局新品以及渠道优化后改善值得期待，维持“买入”评级。2023Q2外销实现高增，全年关联交易显著上调分品类，2023H1食品加工类营收12.55亿元（-16.97%），营养煲类营收17.6亿元（+7.34%），西式电器营收9.41亿元（-17.12%），营养煲实现正增长或主要系电饭煲新品拉动。分区域，2023H1境内营收33.96亿元（-17.