国联证券：甘源食品（002991）-Q2增速放缓，税收红利释放

甘源食品(002991) 投资要点 甘源食品发布2024半年报，2024H1公司实现收入10.42亿元，同比增长26.14%，实现归母净利润1.67亿元，同比增长39.26%。单2024Q2公司实现收入4.56亿元，同比增长4.90%；实现归母净利润0.75亿元，同比增长16.92%。 品类布局完善，渠道优化加速 公司坚持多品类布局，2024H1综合果仁及豆果、青豌豆、瓜子仁、蚕豆、其他系列分别实现营收3.42、2.38、1.38、1.22、1.97亿元，同比增速分别为48.54%、16.87%、12.76%、12.00%、24.16%，老三样受益于渠道扩张增长稳健，新品散装综合果仁和缤纷豆果增速亮眼。渠道端，公司以传统商超为基，积极拓展高端会员店、零食量贩店等渠道，加强与优质经销商合作、优化长尾经销商，提高网点覆盖率的同时提升单店售卖力。截至2024半年报，公司经销商数量较2023年报减少397家，其中华东、华中、华北优化幅度较大,单位经销商创收同比略有提升。此外，公司在天猫、京东、拼多多、抖音等主要电商平台继续投放产品，2024H1电商模式、经销模式收入同比增速分别为9.14%、2