中邮证券：2022年1-11月建材行业数据点评：淡季水泥需求走弱，玻璃产能收缩、库存环比下降

基建投资延续高增，期待后续实物工作量落地2022年1-11月，全国基建投资增速（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）为8.9%；其中，水利管理业/公共设施管理业/道路运输业投资增速为+14.1%/+11.6%/+2.3%/+2.1%。从投资先行指标看，1-11月，新开工项目计划总投资同比增长20.3%；为投资持续稳定增长提供有力支撑。2022/12/15召开的中央经济会议中要求加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通；政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持。后续在金融政策工具的支持与疫情防控政策优化、现场施工限制逐步放开的背景下，23年交通基础设施、地下综合管廊等重大项目的实物工作量有望加速落地。房地产基本面持续筑底，政策传导尚需时日2022年1-11月，全国房地产开发投资额为12.39亿元，同比下降9.8%，降幅较1-10月扩大1.0pct；11月单月房地产开发投资完成额为9918亿元，同比下降19.9%，环比10月下降4.52%。2022年1-11月，房企到位资金累计为13.6万亿元，同比下降25.7%，降幅较1-10月扩大1.0pct。从销售端来看，20